{"id":153,"date":"2009-03-08T16:46:40","date_gmt":"2009-03-08T14:46:40","guid":{"rendered":"http:\/\/granatula.net\/donoso.es\/?p=153"},"modified":"2020-11-24T19:34:09","modified_gmt":"2020-11-24T17:34:09","slug":"crisis-economica-el-valor-del-dinero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/donoso.es\/?p=153","title":{"rendered":"Crisis Econ\u00f3mica 2: El valor del dinero"},"content":{"rendered":"

El valor del dinero y la crisis financiera global<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

El dinero (tan vilipendiado por algunos, tan amado por todos), es uno de los m\u00e1s importantes inventos y creaciones de la humanidad. En efecto, el dinero ha sido durante milenios y seguir\u00e1 si\u00e9ndolo hasta que inventemos una alternativa mejor, la soluci\u00f3n a los m\u00e1s grandes problemas de la vida social. <\/span><\/span><\/p>\n

Como ning\u00fan individuo, ni familia, ni grupo humano es autosuficiente, todos necesitamos intercambiar los bienes y servicios que necesitamos y que producimos. Los seres humanos nos necesitamos unos a otros, y trabajamos unos para otros. Esto da lugar al intercambio, al mercado, que cuando no exist\u00eda el dinero se realizaba como trueque directo de unos bienes y servicios por otros bienes y servicios. Pero el trueque tiene dos problemas: es dif\u00edcil de realizar (porque exige cada vez la coordinaci\u00f3n emp\u00edrica de las decisiones de cada oferente con las de cada demandante), y suele ser muy injusto (porque no hay un criterio ni mecanismo de medici\u00f3n del valor de los bienes y servicios que se intercambian). <\/span><\/span><\/p>\n

El dinero resuelve estos dos problemas, al cumplir las siguientes funciones: <\/span><\/span><\/p>\n

1. Servir como unidad de medida del valor de los factores, bienes y servicios econ\u00f3micos<\/span><\/strong>; <\/span><\/strong>2. Servir de medio de cambio universal, coordinando las decisiones de todos los participantes en el mercado a trav\u00e9s del sistema de precios<\/span><\/strong>. <\/span><\/strong><\/span><\/p>\n

Hay otros dos tremendos problemas econ\u00f3micos que el dinero resuelve. Los individuos y las sociedades necesitamos asegurar el futuro, lo que supone reservar y acumular la riqueza. Acumular los bienes f\u00edsicos que constituyan riqueza (trigo, ladrillos, etc.) no siempre se puede y suele ser muy ineficiente, pues las cosas se da\u00f1an, pierden valor, se las roban. El dinero viene, entonces, a cumplir la funci\u00f3n <\/span><\/span><\/p>\n

3. Servir como medio de acumulaci\u00f3n de riqueza, o servir para \u201creserva de valor\u201d <\/span><\/strong>. <\/span><\/strong><\/span><\/p>\n

Otro problema y necesidad que no encuentra soluci\u00f3n sin el dinero, y que \u00e9ste resuelve cumpliendo su funci\u00f3n <\/span><\/span><\/p>\n

4, es la de coordinar en el tiempo (coordinaci\u00f3n intertemporal) las decisiones de los distintos agentes econ\u00f3micos<\/span><\/strong>, de manera tal que los recursos productivos y los bienes producidos est\u00e9n disponibles para cada sujeto en el momento en que los necesita, sin permanecer inactivos o desocupados durante largos per\u00edodos de tiempo, o sin que haya que esperar acopiar todos los recursos antes de iniciar una actividad. Esto se conecta con la funci\u00f3n<\/span><\/span><\/p>\n

5. El dinero permite que lo que unos ahorran hoy (para gastar ma\u00f1ana) est\u00e9 disponible hoy (en la forma de cr\u00e9dito o pr\u00e9stamo) para quien lo necesita ahora pero que s\u00f3lo podr\u00e1 pagarlo despu\u00e9s. <\/span><\/strong><\/strong><\/span><\/p>\n

Pues bien: \u00bfQu\u00e9 pasa si el dinero deja de ser confiable como \u201cunidad de medida\u201d del valor? Imaginemos: \u00bfqu\u00e9 pasar\u00eda en la construcci\u00f3n de un edificio, de una catedral, de un castillo, si el metro que usamos para medir, un d\u00eda mide 80 cent\u00edmetros , el d\u00eda siguiente mide 110 cm., luego s\u00f3lo 90, y nadie sabe realmente ni puede confiar en el metro que utiliza cada d\u00eda? <\/span><\/span><\/p>\n

En la historia ha ocurrido varias veces \u2013y cada vez ha sido ocasi\u00f3n de una \u201cgran crisis\u201d econ\u00f3mica- que el dinero ha dejado de ser confiable como unidad de medida del valor. Pues, cuando ello ocurre, deja el dinero de servir para acumular riqueza y reservar valor; ya no sirve tampoco para la coordinaci\u00f3n intertemporal de las decisiones (pues ahorrantes y endeudados no pueden saber lo que vale lo que tienen hoy y lo que podr\u00e1n tener ma\u00f1ana). Y se entorpece seriamente incluso la funci\u00f3n del dinero como medio de intercambio universal. <\/span><\/span><\/p>\n

Mi tesis es que la actual crisis financiera es una \u201cgran crisis\u201d econ\u00f3mica, cuya causa fundamental reside en la distorsi\u00f3n y el cambio que ha ocurrido a nivel de la \u201cesencia\u201d y las funciones del dinero. Quevedo dec\u00eda que \u201cS\u00f3lo un necio confunde valor con precio\u201d. Durante muchos a\u00f1os la masa monetaria en manos del p\u00fablico ha sido muy superior al valor de los bienes, de la producci\u00f3n mundial,con el objeto de pasar de un pilar del capitalismo como es el consumo a un c\u00e1ncer como es el consumismo; con el objeto de alargar artificialmente la amplitud de los ciclos econ\u00f3micos, cosa que aseguraba la permanencia en la silla a los pol\u00edticos. La distorsi\u00f3n lleg\u00f3 a tal punto que daba igual lo que hubiera que comprar ya que lo importante no era el consumo y la necesidad de los bienes comprados sino \u201cconsumir\u201d la liquidez fuera en lo que fuera y al precio que resultase se correspondiera con su verdadero valor o no. En tal sentido, los \u201crescates\u201d financieros que est\u00e1n implementando actualmente los gobiernos de muchos pa\u00edses no hacen sino agravar la crisis y postergar su superaci\u00f3n, toda vez que contribuyen \u2013y de manera muy importante- a acentuar la distorsi\u00f3n del dinero y dificultar que cumpla sus funciones esenciales. <\/span><\/span><\/p>\n

Para que el dinero cumpla sus cinco preciosas funciones, es necesario que satisfaga dos condiciones esenciales, estrechamente asociadas. La primera es que el dinero tenga valor, que represente valor realizable en el mercado. Para ello debe tener \u2013como se dice- un \u201crespaldo\u201d adecuado y consistente. La segunda condici\u00f3n es que sea \u201cconfiable\u201d para todos los agentes econ\u00f3micos. <\/span><\/span><\/p>\n

Que el dinero tenga valor, que est\u00e9 respaldado por riqueza real, es una necesidad obvia, toda vez que es el activo econ\u00f3mico que se intercambia por bienes, servicios y factores reales. Nadie cambiar\u00eda algo que vale por algo que no vale. Pues bien esta premisa no se ha observado en este ciclo.<\/span><\/span><\/p>\n

Que el dinero sea confiable es una consecuencia del respaldo que lo sostiene, y adem\u00e1s, de que est\u00e9 vigente jur\u00eddica e institucionalmente el \u201ccontrato social\u201d o la convenci\u00f3n intersubjetiva seg\u00fan la cual se fija la \u201cunidad de medida\u201d del dinero que se emplea en las transacciones, que garantiza la genuinidad del dinero circulante, y que castiga los incumplimientos de los contratos comerciales. En la \u00e9poca moderna esta garant\u00eda de confiabilidad est\u00e1 dada por el Estado y su ente financiero central, que emite dinero de curso legal. <\/span><\/span><\/p>\n

Es de la esencia del dinero que \u201ctenga valor\u201d, que est\u00e9 respaldado. <\/span><\/span><\/p>\n

Antiguamente el dinero que se empleada en las transacciones ten\u00eda valor en s\u00ed mismo: se trataba de porciones de oro, plata y metales preciosos. <\/span><\/span><\/p>\n

Posteriormente se coloc\u00f3 el oro en la b\u00f3veda de los bancos, que emit\u00edan billetes de papel \u201cconvertibles\u201d en oro o plata. <\/span><\/span><\/p>\n

Despu\u00e9s se descubri\u00f3 que no era necesario que el dinero tuviese respaldo en oro, pues pod\u00eda respaldarse directamente en los bienes y servicios por los cuales se intercambiaba en el mercado. El que emit\u00eda el dinero garantizaba que ten\u00eda activos econ\u00f3micos suficientes para respaldar la emisi\u00f3n monetaria y responder por el valor del dinero. <\/span><\/span><\/p>\n

M\u00e1s adelante se pens\u00f3 que no necesariamente fuera el emisor quien deb\u00eda disponer de valores equivalentes al dinero emitido, pues bastaba que el conjunto del dinero estuviera respaldado por el conjunto de bienes y activos econ\u00f3micos existentes en un mercado determinado. <\/span><\/span><\/p>\n

Pero, para que ello generara la indispensable confianza, fue necesario que el Estado tuviera el monopolio de la emisi\u00f3n del dinero, garantizando que no emit\u00eda dinero nuevo sino en proporci\u00f3n al crecimiento de la producci\u00f3n. Si, eso es, el crecimiento del dinero debe obedecer al crecimiento de la producci\u00f3n y por ende de la productividad. Si no cumpl\u00eda con parsimonia con este requisito, esto es, si realizaba emisiones \u201cinorg\u00e1nicas\u201d, el dinero se desvalorizaba en el mercado produciendo inflaci\u00f3n que reduc\u00eda el valor de la unidad monetaria. <\/span><\/span><\/p>\n

En fin, recientemente, se invent\u00f3 que pod\u00eda emitirse dinero sin respaldo actual en activos econ\u00f3micos existentes en el mercado, siendo suficiente que el respaldo lo otorgara el conjunto de los compromisos de pago futuro asumidos por los sujetos econ\u00f3micos que recib\u00edan el dinero en forma de pr\u00e9stamo o cr\u00e9dito. El respaldo consiste, actualmente, solo en creer que los deudores pagar\u00e1n el dinero que ha sido emitido expresamente como cr\u00e9dito. <\/span><\/span><\/p>\n

Es as\u00ed que, hoy, el dinero se emite como deuda, y esto lo realizan los bancos privados, las empresas, e incluso los supermercados y todos los negocios que emiten dinero al aceptar pagos diferidos en el tiempo. <\/span><\/span><\/p>\n

Este dinero, pues, est\u00e1 respaldado exclusivamente por deudas: as\u00ed, el dinero \u201ces\u201d deuda. El respaldo del dinero no est\u00e1 en activos econ\u00f3micos actuales, sino en producci\u00f3n y riqueza futura. El banco emisor de dinero \u2013el banco privado o la empresa comercial que crea dinero en el momento que concede cr\u00e9dito a sus clientes\u2013 puede exigir que el cliente le garantice el pago, por ejemplo, mediante la hipoteca de un bien inmobiliario cuyo valor sea equivalente al cr\u00e9dito. Pero puede tambi\u00e9n concederle el cr\u00e9dito sin obtener del deudor una garant\u00eda suficiente. <\/span><\/span><\/p>\n

Es en este \u00faltimo sentido que se dice, para explicar la actual crisis financiera, que ella se origina en la burbuja de los precios de los bienes inmobiliarios hipotecados como garant\u00eda de los cr\u00e9ditos, que no han mantenido su valor. <\/span><\/span><\/p>\n

Dejemos a parte, por ahora, el hecho que la Reserva Federal de Estados Unidos ha sido autorizada para emitir mucho dinero (700.000.000.000 de d\u00f3lares) respaldados por papeles, bonos y otros documentos de pago que se sabe que no tienen valor, que son deuda morosa, incobrable, casi sin valor real. Este es, en los hechos, el \u00faltimo paso en el proceso de p\u00e9rdida de valor del dinero. <\/span><\/span><\/p>\n

Lo que se intenta con este \u201crescate\u201d es que \u201clos mercados\u201d (o sea los agentes econ\u00f3micos) recuperen la confianza en los bancos y se evite el temido p\u00e1nico con que se recuerda la grande crisis de 1929. <\/span><\/span><\/p>\n

S\u00ed, todos hoy hablan que el sistema financiero se basa en la confianza, que el dinero est\u00e1 sustentado en la confianza, en la credibilidad. <\/span><\/span><\/p>\n

Pero esto es solamente una parte de la verdadera esencia del dinero, como hemos visto. Nuestro an\u00e1lisis nos permite comprender que la cosa es muy diferente, y que el problema es mucho m\u00e1s profundo, y que afecta al conjunto del dinero emitido, y no solamente a las deudas morosas. <\/span><\/span><\/p>\n

El cambio sustancial que ocurre a nivel de la naturaleza del dinero, cuando se lo emite en base a deuda y se lo respalda en funci\u00f3n de sus pagos futuros, deriva del hecho que toda deuda implica un compromiso de pago por una cantidad mayor de dinero que la recibida en pr\u00e9stamo. En efecto, debe pagarse el inter\u00e9s. Y como casi todo el dinero emitido y circulante ha sido emitido contra deuda, ocurre inevitablemente que el monto total de los compromisos de pago es mayor al monto del dinero real circulante. Por definici\u00f3n, los billetes puestos en circulaci\u00f3n no alcanzan para amortizar los cr\u00e9ditos y adem\u00e1s pagar el inter\u00e9s convenido. As\u00ed, gran parte de la deuda no puede ser nunca pagada. <\/span><\/span><\/p>\n

Esto puede sostenerse en el tiempo solamente mediante la inflaci\u00f3n (que diluye el valor del dinero en el tiempo) y en base al incremento permanente de la producci\u00f3n, que permite respaldar una parte de los intereses por pagar. <\/span><\/span><\/p>\n

Pero la inflaci\u00f3n hace que el dinero pierda credibilidad y confiabilidad. Y el crecimiento permanente ser\u00eda posible solamente si el incremento de las deudas (dinero creado en el mercado) fuera proporcional al incremento de la producci\u00f3n. <\/span><\/span><\/p>\n

Esto \u00faltimo es lo que ha fallado, en proporciones gigantescas, en las \u00faltimas d\u00e9cadas. A trav\u00e9s de los derivados de cr\u00e9dito, contratos a futuro, etc., el monto total de las deudas se ha incrementado exponencialmente. De ah\u00ed la actual crisis, que sin duda ninguna, ser\u00e1 grande. El cr\u00e9dito est\u00e1 disminuyendo aceleradamente, porque no hay confianza en que lo que se preste ser\u00e1 recuperado. Por eso, el dinero \u201ccontante y sonante\u201d, los billetes de curso legal, adquieren un enorme valor. Esta grande crisis ser\u00e1 muy profunda, y durar\u00e1 hasta que no se cree un nuevo sistema monetario: un dinero de nuevo tipo, que valga, que est\u00e9 respaldado, y que suscite la confianza. Ello requiere, a su vez, un nuevo orden pol\u00edtico, institucional y jur\u00eddico. <\/span><\/span><\/p>\n

Os invito a ver este fragmento del El concursante de youtube, una imagen vale m\u00e1s que mil palabras, para entender \u00abla existencia del dinero\u00bb.<\/span><\/span><\/p>\n

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